Ensimmäinen futuurisopimus, jossa oli käteismaksupäivä, oli Chicago Mercantile Exchangen (CME) vuonna 1981 tekemä eurodollarin futuurisopimus. Eurodollarin määräaikaistalletus, jonka päämäärä on miljoona dollaria ja maturiteetti kolme kuukautta, on eurodollarifutuurien kohde-etuus. Kun käteisvaroina maksettava futuurisopimus päättyy, myyjä voi siirtää vastaavan käteisposition sen sijaan, että toimittaisi kohde-etuuden. (Toimituksen estämiseksi suurin osa kauppiaista kuitenkin ratkaisee futuurisopimukset ennen niiden voimassaolon päättymistä kuittaustapahtumalla.)
Chicagon tavarapörssin suurin kuoppa, johon mahtui jopa 1 500 kauppiasta ja virkailijaa, oli paikka, jossa eurodollarifutuureilla käytiin ensin kauppaa. Suurin osa eurodollarifutuurikaupasta tapahtuu tällä hetkellä verkossa.
Sähköinen sopimussymboli on GE, mutta avoimen huudon eurodollarin sopimussymboli (käytetään kauppapaikoilla, joissa toimeksiannot lähetetään huudoilla ja käsimerkeillä) on ED. CME Globexin sähköisellä kaupankäyntialustalla eurodollarifutureilla käydään kauppaa sähköisesti klo 18 alkaen. klo 17 asti EST, sunnuntaista perjantaihin.
Maaliskuu, kesäkuu, syyskuu ja joulukuu ovat vanhenemiskuukausia, aivan kuten muidenkin rahoitusfutuurisopimusten kanssa. Sopimuskuukaudessa, joka on lähimpänä päättymispäivää, rastikoko (vähimmäisvaihtelu) on neljäsosa peruspisteestä (0,0025 = 6,25 dollaria per sopimus), kun taas muina sopimuskuukausina se on puolet peruspisteestä ( 0,005 = 12,50 dollaria sopimusta kohti).
Keskimääräisellä päivittäisellä volyymilla ja avoimella korolla mitattuna eurodollareista on tullut yksi parhaista CME-sopimuksista (avoimien sopimusten kokonaismäärä). Keskimääräisen päivittäisen kaupankäyntivolyymin ja avoimen koron osalta futuurit tuottavat usein paremmin kuin E-Mini S&P 500 -futuurit (elektronisesti vaihdettava futuurisopimus, jonka arvo on 50 kertaa S&P 500:n arvo), raakaöljyfutuurit ja 10 vuoden velkakirja. futuurit.
Dollarit ja LIBOR
Ulkomaisissa pankeissa olevien Yhdysvaltain dollarimääräisten talletusten korko heijastuu eurodollarifutuurien hintaan. Hinta heijastaa erityisesti markkinoiden arviota 3 kuukauden Yhdysvaltain dollarin London Interbank Offered Rate (LIBOR) -korosta, joka on odotettavissa sopimuksen selvityspäivänä.
Lontoon pankkienvälisillä markkinoilla pankit voivat lainata rahaa lyhyillä koroilla, jotka tunnetaan nimellä LIBOR. LIBOR-pohjainen johdannainen, eurodollarifutuurit edustavat Lontoon Interbank Offered Rate -korkoa kolmen kuukauden 1 miljoonan dollarin offshore-talletukselle.
Kolmen kuukauden US-dollarin LIBOR-korko vähennetään 100:sta kuvaamaan eurodollarifutuurien hintaa numeroina. Tällä tavalla 96,00 dollarin hinta eurodollarin futuurisopimukselle edustaa oletettua 4 %:n ratkaisukorkoa tai 100 vähennettynä 96. Hinnan ja tuoton inversio.
Jos sijoittaja ostaa yhden eurodollarin futuurisopimuksen 96,00 dollarilla ja hinta nousee esimerkiksi 96,02 dollariin, tämä johtaa alhaisempaan implisiittiseen LIBOR-ratkaisuun 3,98 %. Futuurisopimuksen ostaja on tienannut 50 dollaria. 1 peruspiste eli 0,01 vastaa 25 dollaria kustakin sopimuksesta, ja 0,02:n muutos vastaa 50 dollaria jokaisessa sopimuksessa.
Eurodollarin futuurien käyttäminen suojautumiseen
Yritykset ja pankit voivat tehokkaasti lukita koron rahalle, jonka ne aikovat lainata tai lainata tulevaisuudessa, käyttämällä eurodollarifutuureja. Suojatakseen tuottokäyrän muutoksia useiden vuosien aikana tulevaisuudessa käytetään eurodollarisopimusta.
Oletetaan esimerkkinä, että yritys on tietoinen syyskuussa, että se tarvitsee 8 miljoonan dollarin lainaa ostoa varten joulukuussa. Muista, että jokainen eurodollarifutuurisopimus vastaa miljoonan dollarin määräaikaistalletusta kolmen kuukauden maturiteetilla. Myymällä lyhyeksi kahdeksan joulukuun eurodollarin futuurisopimusta yhteensä 8 miljoonan dollarin arvosta, yritys voi suojautua korkojen nousulta kolmen kuukauden aikana.
Eurodollarifutuurien hinta määräytyy odotetun Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR) -koron perusteella, joka on tässä tapauksessa asetettu joulukuulle. Lyhentämällä joulukuun sopimusta yhtiö hyötyy korkojen noususta, mikä näkyy joulukuun eurodollarifutuurien hinnan laskuna.